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lunes, 22 de octubre de 2012
Aviso de tu invitación de Lizardo Vargas-Revilla
lunes, 15 de octubre de 2012
Aviso de tu invitación de Lizardo Vargas-Revilla
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lunes, 8 de octubre de 2012
Invitación para conectarse en LinkedIn
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viernes, 28 de septiembre de 2012
Two Lists You Should Look at Every Morning
by Peter Bregman in Personal Growth and Development
The world is moving fast and it's only getting faster. So much technology. So much information. So much to understand, to think about, to react to. A friend of mine recently took a new job as the head of learning and development at a mid-sized investment bank. When she came to work her first day on the job she turned on her computer, logged in with the password they had given her, and found 385 messages already waiting for her.
So we try to speed up to match the pace of the action around us. We stay up until 3 am trying to answer all our emails. We twitter, we Facebook, and we link-in. We scan news websites wanting to make sure we stay up to date on the latest updates. And we salivate each time we hear the beep or vibration of a new text message.
But that's a mistake. The speed with which information hurtles towards us is unavoidable (and it's getting worse). But trying to catch it all is counterproductive. The faster the waves come, the more deliberately we need to navigate. Otherwise we'll get tossed around like so many particles of sand, scattered to oblivion. Never before has it been so important to be grounded and intentional and to know what's important.
Never before has it been so important to say "No." No, I'm not going to read that article. No, I'm not going to read that email. No, I'm not going to take that phone call. No, I'm not going to sit through that meeting.
It's hard to do because maybe, just maybe, that next piece of information will be the key to our success. But our success actually hinges on the opposite: on our willingness to risk missing some information. Because trying to focus on it all is a risk in itself. We'll exhaust ourselves. We'll get confused, nervous, and irritable. And we'll miss the CEO standing next to us in the elevator.
A study of car accidents by the Virginia Tech Transportation Institute put cameras in cars to see what happens right before an accident. They found that in 80% of crashes the driver was distracted during the three seconds preceding the incident. In other words, they lost focus — dialed their cell phones, changed the station on the radio, took a bite of a sandwich, maybe checked a text — and didn't notice that something changed in the world around them. Then they crashed.
The world is changing fast and if we don't stay focused on the road ahead, resisting the distractions that, while tempting, are, well, distracting, then we increase the chances of a crash.
Now is a good time to pause, prioritize, and focus. Make two lists:
List 1: Your Focus List (the road ahead)
What are you trying to achieve? What makes you happy? What's important to you? Design your time around those things. Because time is your one limited resource and no matter how hard you try you can't work 25/8.
List 2: Your Ignore List (the distractions)
To succeed in using your time wisely, you have to ask the equally important but often avoided complementary questions: what are you willing not to achieve? What doesn't make you happy? What's not important to you? What gets in the way?
Some people already have the first list. Very few have the second. But given how easily we get distracted and how many distractions we have these days, the second is more important than ever. The leaders who will continue to thrive in the future know the answers to these questions and each time there's a demand on their attention they ask whether it will further their focus or dilute it.
Which means you shouldn't create these lists once and then put them in a drawer. These two lists are your map for each day. Review them each morning, along with your calendar, and ask: what's the plan for today? Where will I spend my time? How will it further my focus? How might I get distracted? Then find the courage to follow through, make choices, and maybe disappoint a few people.
After the CEO busted me in the elevator, he told me about the meeting he had just come from. It was a gathering of all the finalists, of which he was one, for the title of Entrepreneur of the Year. This was an important meeting for him — as it was for everyone who aspired to the title (the judges were all in attendance) — and before he entered he had made two explicit decisions: 1. To focus on the meeting itself and 2. Not to check his BlackBerry.
What amazed him was that he was the only one not glued to a mobile device. Were all the other CEOs not interested in the title? Were their businesses so dependent on them that they couldn't be away for one hour? Is either of those a smart thing to communicate to the judges?
There was only one thing that was most important in that hour and there was only one CEO whose behavior reflected that importance, who knew where to focus and what to ignore. Whether or not he eventually wins the title, he's already winning the game.
Peter Bregman is a strategic advisor to CEOs and their leadership teams. His latest book is 18 Minutes: Find Your Focus, Master Distraction, and Get the Right Things Done.
Website:
miércoles, 29 de agosto de 2012
Is Your Business Being Hurt By Backward-Looking Bookkeeping?
by Richard Bond in Accounting and Finance
Over the last 25 years I have seen many small- to middle-sized businesses suffer because their financial information is inadequate to properly run their businesses. As these businesses have grown, their accounting function has largely remained stagnant, essentially providing the same reporting and analyses over and over.
If this sounds like your business, then it is probably being hurt by Backward-Looking Bookkeeping. In other words, the finance function is merely providing the bookkeeping which is required for tax purposes, but it is not providing you with the financial tools and information you need in today’s ultra-competitive and complicated business environment.
Case in Point: Financial Reporting Problems
Problem: A growing manufacturing company with sales of $30 million had installed a new ERP system, but they were not getting any better or quicker financial reporting. The company was undercapitalized and frequently found itself bumping up against its line of credit, causing the owner significant discomfort and limiting the amount he could invest in new products and programs that would help profitably grow the business.
Situation: The incumbent controller, who had been with the company for 10+ years, had not grown his skills to match the needs of the growing organization. He could not provide the more sophisticated financial analyses necessary to manage the larger and more complicated business the company was now conducting. Management had looked sporadically on several occasions for a new controller, to no avail.
Solution: A confidential search found a new controller who significantly improved the reporting and analysis processes. He was able to close the books in a timely manner. More importantly, the new controller helped reduce inventories by over $1 million, while increasing the on-time order-fill rate from 85% to 90%. The new controller, who has since been promoted to CFO, more than paid for himself, while giving the company better tools to manage the business.
The backward-looking, bookkeeping-oriented controller who was replaced had had the right information and controls. But he had used them merely to guard an asset (inventory), rather than to help his company fully utilize that asset to spur growth, free up capital, and provide a higher level of customer service as measured by on-time order fulfillment.
In contrast, the new, forward-looking controller worked with the management team to help make the business run more efficiently. He was able to use the ERP system to analyze the company’s complete financial picture. He brought to the owner’s attention two problems: 1. the company had too much overall inventory; 2. they didn’t have enough of certain critical items, which reduced company’s ability to fulfill its promise of 24-hour-order-turnaround. The team working together solved this problem.
Backward-Looking Bookkeeping vs. Forward-Looking Finance
There is a significant difference between accounting/bookkeeping, which focuses on the past, and financial management, which looks at the future and how management can proactively affect their financial results. If you are like most owners of managers of small- to middle-sized companies, you may be intimidated or frustrated by the accounting aspects of your business.
Owners often complain that it takes a long time to close the books, particularly at yearend, and that they get unpleasant surprises that result in write-offs or other unexpected problems. Backward-looking bookkeeping and a lack of urgency are usually to blame.
As a manager or owner, you need to know your business is doing well and not-so-well. Getting early information about the “not-so-well” will enable you to take timely, corrective action. Any delay in taking that action will cost your firm money and make your profitability problems more serious. Many small to middle-sized companies only produce a complete set of financials on a quarterly basis. Three months into a problem can make it that much bigger.
Fuel Increase Example
Several years ago when gasoline prices spiked, freight carriers increased their rates and/or added surcharges. Owners/Managers who were not aware of this increased cost of doing business found a significant reduction in profitability at the end of the year. Proactive finance people alerted management with the problem and solutions. A good manager would have said, “We either have to add a $10/order surcharge to cover additional freight costs or put through a 1% overall price increase. Otherwise, our profits will be $300,000 less than budgeted for the year.”
Key Performance Indicators (KPIs)
A high-caliber financial person gives management KPIs. These key indicators vary by business, but they commonly include: Order Backlog, Inventory Turns, Days Sales Outstanding (DSO), Gross Margin on Sales and Profitability by Key Customers. Staying on top of the KPIs can help identify potential problems early. If your finance or accounting staff are not providing you with KPIs and actionable analyses, you may need to correct the situation. Take your Accounts Receivable (A/R): A forward-looking financial person should be able to quantify where your business stands versus prior quarters, as well as vs. peer-group performance.
Example – Accounts Receivable – A/R
If your business has grown 20% in the last two years, and DSO has remained approximately the same, then A/R would necessarily have grown with the business. However, if your sales declined 20%, and the dollar amount of A/R remained the same, you would have a problem, as your DSO would have risen. If DSO is going up, it means you are taking longer to collect your receivables – a bad thing. If you can reduce DSO, then your A/R person is doing a good job and is freeing up capital. If the controller doesn’t know what the company’s DSO is, then he is probably not managing the area.
Saying “we run a tight ship” is meaningless without quantification. But if a controller can say, “I reduced DSO from 87 days to 77 days, freeing up X dollars,” you have proof positive that he (or she) is doing a good job.
Time for a Change?
If you have backward-looking bookkeeper, then he or she may have to be replaced. Finding good financial people is not easy. You will probably discover that most financial people appear to have “X years of experience,” but in reality are closer to having “one year of experience X times.” They are likely to keep doing the same things the same old way. And if you replace a backward-looking bookkeeper with someone who is identical in mindset and experience, then you will doom yourself and your firm to repeating history.
However, if you seek out a forward-looking financial person who can demonstrate that they have quantified accomplishments, then that new hire will more than pay for themselves.
Richard Bond is owner of Bond and Company. Over the last 25 years he has developed a process called Results-Based-Recruiting, which helps companies find proactive finance people who are part of the solution rather than part of the problem. Mr. Bond has an MBA in finance from the Wharton School and has also owned and run a family business and worked in finance in Fortune 100 companies. Learn more about his approach to small business finance recruiting at www.bondandcompany.com.
Email address: Richard.bond@bondandcompany.org
Website: www.bondandcompany.com
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domingo, 15 de julio de 2012
El reporte de JP Morgan y China animan a Wall Street
13 jul 2012 • Infosel
Al cierre de las actividades de la semana los selectivos de renta variable en los Estados Unidos presentan amplias ganancias recortando las acumuladas durante seis sesiones consecutivas animados por la esperanza de un estímulo de China y buenos datos trimestrales de JP Morgan.
El Dow Jones subió 204 puntos a 12.777 unidades, el Nasdaq ganó 42 a 1.908 mientras que el Standard & Poor's se elevó 22 enteros a 1.357.
En la noche del jueves China publicó el dato del segundo trimestre de 2012 ubicándose en 7,6% desde un anterior de 8.1%, mostrando por sexto trimestre consecutivo signos de desaceleración.
Por su parte, JP Morgan dio a conocer sus resultados del segundo trimestre con ganancias de 5 mil millones de dólares, siendo sorprendente después de haber registrado en mayo una pérdida de 4.400 millones en operaciones de derivados, inferior a 6.000 y 9.000 millones anticipados por el mercado. Aunque el dato fue positivo se registró en forma porcentual una caída del 8,7% en las ganancias, con respecto al trimestre del año anterior, viendo un descenso del 16% en los ingresos.
En tanto, Moody's rebajó la nota de Italia a Baa2 desde A3 con perspectiva negativa debido, dijo la calificadora, a que "tiene más probabilidades de experimentar un nuevo aumento pronunciado en los costos de sus fondos, que hace cinco meses ", por encontrarse la confianza del mercado cada vez más frágil.
sábado, 7 de julio de 2012
Los países emergentes están vivos y seducen a los inversores
06 jul 2012 • Inversor Global
El BRIC, el bloque de países emergentes compuesto por Brasil, Rusia, India y China, lleva su nombre a partir de un documento publicado en 2001 por Goldman Sachs, en el cual el economista Jim O'Neill, ahora jefe de la división de gestión de activos de la empresa, citó que el potencial de esos estados tienen un rápido nivel de crecimiento. Sus economías se expandieron mucho más rápido que la de los mercados desarrollados como Estados Unidos.
Sin embargo, los beneficios bursátiles han sido menos agradables. En 2011, el índice MSCI BRIC de Morgan Stanley perdió un 19,7%.
Lo cierto es que los fondos de inversión del BRIC existen hace un tiempo. El fondo de inversión de Goldman Sachs fue puesto en marcha a mediados de 2006 y el pasivo de iShares MSCI BRIC (BKF), un ETF que lo hizo a finales de 2007. De todas maneras, los grandes beneficios no se han materializado. En los últimos cinco años, los BRIC perdieron un promedio de 2% incluyendo dividendos, frente al 0,4% de los Estados Unidos.
Por este motivo, algunos inversores están perdiendo la paciencia. Los fondos BRIC vieron grandes entradas en 2009 y 2010, pero también sufrieron las salidas en 43 de las últimas 52 semanas, según el informe de la compañía de datos EPFR Global.
Lo que hay que entender es que los países cuyas economías están creciendo rápido no necesariamente producen grandes rendimientos. Un estudio de la Escuela de Negocios de Londres que analizó datos de 83 países por más de 110 años hasta el 2009 no encontró evidencia de que invertir en las economías de crecimiento produce mayor rentabilidad.
Si los Brasil, Rusia, India y China siguen creciendo deberían atraer más a los inversores a largo plazo. Pero, si bien las economías del BRIC todavía están creciendo más rápido que la de los EE.UU y Europa, es porque el crecimiento se está desacelerando. La mitad de la exposición de acciones del MSCI BRIC proviene de la energía y las finanzas, pero los precios del crudo están cayendo y las ganancias de los bancos podrían ser volátiles.
Por eso, algunos recomiendan otra opción de inversión. "Mejor que comprar en un fondo BRIC podría ser encontrar uno que contenga empresas de mercados emergentes barata basada en medidas como el flujo de efectivo, los dividendos y los rendimientos de los bonos del gobierno local, de muchos mercados emergentes", señala Bernard Horn, fundador de Polaris Capital Management en Boston.
El fondo Lazard Capital Emerging Markets Equity ha tenido un retorno promedio, de 15,5% anual durante la última década, situándose entre el 10% de sus pares, de acuerdo con Morningstar.
Además, el fondo Oppenheimer Developing Markets podría ser una opción para invertir en mercados emergentes. Como en diversos fondos de mercados emergentes, es costoso, con un máximo de comisión de venta inicial del 5,75%. Pero ha vuelto un promedio de 17,3% anual durante la última década.
Si usted es un inversor de largo plazo y quiere invertir en mercados emergentes, analice bien su panorama porque en el actual mundo de las inversiones hay cada vez más opciones, y saber elegir correctamente podría ser la clave para definir su futuro financiero.
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¿En qué fijarse para operar con acciones a largo, mediano y corto plazo?
Andrés Cardenal,
Sala de Inversión América
Dentro de la amplia gama de información que puede analizarse sobre las empresas a la hora de tomar una decisión de inversión, es importante tener en cuenta los datos que sean relevantes según el plazo de las operaciones. Algunos indicadores son más efectivos en el largo plazo, mientras que otros son importantes en plazos más cortos.
Factores como la valuación de las acciones, es decir la relación entre el precio de las mismas y el flujo de caja o las ganancias de la empresa, suelen ser muy importantes para quienes mantienen sus posiciones durante varios trimestres o incluso años. Lo mismo sucede con variables como la rentabilidad del negocio, que demora varios años en trasladarse en mayores ganancias para los accionistas.
En cambio, quienes mantienen sus posiciones durante días o semanas, deberían prestar más atención a factores ligados con la actualidad del negocio, y no tanto con sus cualidades fundamentales de largo plazo. Aunque en primera instancia pueda resultar contradictorio, los factores que mueven el precio de las acciones en el corto plazo no son necesariamente los mismos que vale la pena analizar para inversiones de larga duración.
Un ejemplo muy sencillo es el de los resultados trimestrales de las empresas. Muchos inversores de largo plazo suelen aprovechar un reporte de ganancias poco auspicioso para comprar a precios convenientes acciones de empresas con alta calidad. La estrategia puede ser muy conveniente para quienes estén dispuestos a esperar varios trimestres hasta que la marcha del negocio se revierta, y con ella el precio de las acciones.
En cambio, si el inversor tiene pensado mantener durante un período relativamente corto sus posiciones, resulta mucho más adecuado enfocarse en compañías que hayan reportado ganancias mejores a las estimadas por los analistas de Wall Street. El impulso que esta clase de anuncios habitualmente puede ser un combustible importante para las alzas de precios durante varios días o semanas.
También vale la pena seguir de cerca las recomendaciones de brokers y analistas a la respecto compañía en cuestión para operaciones de corto y mediano plazo. Estas recomendaciones pueden ser muy influyentes en los movimientos de grandes inversores como los fondos de inversión o los inversores institucionales. Que haya grandes sumas de dinero fluyendo hacia el precio de un activo puede ser un poderoso aliciente para las subas de precios en el mediano plazo.
Además de las recomendaciones de los diferentes analistas, puede ser muy provechoso monitorear los estimados de ganancias para la firma en cuestión. Habitualmente un aumento de los estimados de ganancias puede ser el preludio de una mejora en la recomendación sobre esas acciones, y por lo tanto brinda al inversor la posibilidad de entrar en la posición anticipando un mayor viento de cola.
Las herramientas de análisis fundamental son muchas y de las más variadas, y es importante conocer las particularidades de cada una para aplicarlas de la manera más efectiva posible. Según el plazo de la operación, algunos factores serán más relevantes que otros.
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sábado, 30 de junio de 2012
Cómo invertir sin ser conservador en épocas de inflación
Mantener la cautela en las inversiones es una de las premisas en el mundo de las finanzas, pero ser demasiado conservador y no tomar riesgos puede tener su costado negativo, e incluso esta decisión extrema podría desembocar en pérdidas de dinero.
Así es, en el mundo de las inversiones, quedarse de brazos cruzados con el dinero propio podría hacer perder su valor. Esto lo saben muy bien los argentinos, que conocen casi a la perfección una palabra que tanto los aterra: la inflación.
La inflación, el peor enemigo del inversor
Hace unos diez años, o tal vez hace cinco, los argentinos conservaban un billete de 100 pesos para vivir por varios días y en la actualidad, con una inflación del 25% anual, ese mismo monto puede gastarse con facilidad un par de horas. Basta con comprar un kilo de carne, una leche y un poco de pan para que ese dinero se haga añicos.
El caso de la Argentina es una evidencia de cómo el poder adquisitivo de sus ahorros pierde fuerza año tras año, por no decir día a día. Por lo tanto, para un inversor, la inflación es muy importante ya que puede llevarnos a perder dinero, aunque no se invierta en ningún activo.
Aferrarse a su dinero en efectivo durante largos períodos de tiempo puede reducir el valor de sus ahorros. Usted puede ser capaz de ganar un 10% de intereses a través de una cuenta de ahorros, pero si la tasa actual de inflación es del 25%, está provocando una pérdida anual de 15%.
Manos a la obra
¿Qué hay que hacer para que esto no ocurra? Hay que poner ese dinero a trabajar, pero sólo en las inversiones que obtienen una tasa de retorno más alta que la tasa de inflación, podría ser una solución al problema.
Pero, en la actualidad, encontrar este tipo de inversiones no es tarea sencilla. Para enumerar algunos de los más recomendados por los asesores están los bonos, los fondos comunes de inversión o fondos mutuos, el sector inmobiliario y hasta el oro, que podrían servir como resguardo de dinero. Estos cuatro activos ofrecen una alternativa en lugar de tener el dinero debajo del colchón, con riesgos no tan altos como ser la compra directa de acciones.
En definitiva, invertir de una manera extremadamente conservadora significa no tomar el riesgo suficiente para vencer a los efectos de la inflación. Hoy existen muchos activos para resguardar su dinero. Algunos son más riesgosos que otros pero la clave para cada inversor es asumir un riesgo suficiente para combatir la inflación sin moverse fuera de su tolerancia al riesgo.
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jueves, 17 de mayo de 2012
Mark Mobius: El rey de los mercados emergentes
Gustavo Neffa
Sala de Inversión América
Mark Mobius figura al tope del listado de gurúes mundiales cuando se habla de mercados Emergentes ya que es el administrador de fondos más respetados del sector, desde su puesto al frente de Franklin Templeton Emerging Markets Fund. Esta compañía es una subsidiaria de la administradora Franklin Resources (BEN) maneja cerca de 40.000 millones en activos repartidos entre diversos fondos, entre ellos Templeton Developing Market, el Templeton Frontier Markets y el Templeton BRIC. Mobius ha pasado más de cuatro décadas trabajando en Asia y otros lugares del mundo de mercados emergentes y cuenta con una vasta experiencia en investigación y análisis económicos. Así, en aviones más de 200 días viajando de un país a otro en busca de información sobre los lugares en los que colocará el dinero. Su equipo de administradores y analistas se incrementó en los últimos años de 3 a 35 personas y la empresa ha abierto oficinas en Hong Kong, Viena, Buenos Aires, Río de Janeiro, Shanghai, Mumbai, Seúl, Varsovia, Moscú, Singapur, Johannesburgo, Estanbul, y Dubai.
Al igual que Warren Buffet, pregona no invertir ni un dólar en algo que no se entienda. Sus criterios son simples, basados en el valor y muy alejados de la especulación: entre ellos el "conócete a ti mismo" relacionado con la personalidad y la capacidad de reacción ante los eventos del mercado con objeto de evitar actuaciones precipitadas y económicamente dolorosas. También recomienda no fiarse de los demás y de desconfiar de la multitud, que normalmente tiende a reaccionar de forma extrema. Por último, afirma que lo importante es el valor, no el precio y que la diferencia entre uno y otro es lo que permite la existencia del mercado.
Mobius es licenciado magister por la Boston University y tiene un doctorado en Economía y Ciencias Políticas por el Massachusetts Institute of Technology (MIT). También, estudió en la University of Wisconsin, University of New Mexico, y Kyoto University en Japón. A modo de reconocimiento, fue nombrado administrador número uno de fondos de mercados emergentes globales en el 1998 Reuters Survey y la de televisión estadounidense CNBC lo designó en 1994 Primer Administrador de Dinero del Año. En tanto, Morningstar lo premió como el Administrador de Fondo Cerrado del Año en 1993 y el año anterior, había hecho lo propio al recibir el título de Administrador de Fideicomisos de Inversión del Año en manos del The Sunday Telegraph del Reino Unido. Su fama ha llegado a tal punto que es uno de los pocos administradores de fondos comunes de dinero que ha sido usado en un comic. El "Padre de los Mercados Emergentes" posee una edición en tailiandés, chino, coreano, japonés, indonesio e inglés. No es raro que esté traducido a estos idiomas ya que antes de ingresar a Templeton, fue presidente de International Investment Trust Company (de 1983 a 1986), la primera y más grande administradora de fondos de Taiwán, con oficinas en India, Indonesia, Tailandia, las Filipinas y Corea. Previamente, había dirigió su propia consultora en Hong Kong durante diez años y fue experto en investigaciones para Monsanto Overseas Enterprises Company en Hong Kong y el American Institute for Research en Corea y Tailandia.
Mark Mobius es autor del libro The Investor's Guide to Emerging Markets (Guía del Inversor en Mercados Emergentes) y Mobius on Emerging Markets (Mobius en los Mercados Emergentes). También publicó "Trading With China", "Passport to Profits" y "Equities - An Introduction To The Core Concepts and Mutual Funds - An Introduction To The Core Concepts".
Su mayor logro ha sido el de convertir a una clase de activos no tradicional, como la inversión en bonos y acciones de mercados emergentes, en una clase infaltable en toda cartera en el mundo. Si bien no ha sido el que acuñó el término BRICs (Goldman Sachs lo hizo), es él quien le ha dado vida. Es un ferviente creyente del poder de la globalización y del potencial de Asia, en primer lugar, pero también de Latinoamérica, Medio Oriente y África, así como de Rusia.
Mobius y su equipo usa el mismo estilo de tipo "bottom-up", y de acercamiento al valor de largo plazo instituido por John Templeton unos sesenta años atrás, en donde el "stock picking" es la regla, más allá de los criterios de diversificación o de la coyuntura.
Para los seguidores de Internet, se puede seguir sus opiniones en su blog o a través del Twitter en a través de su cuenta @MarkMobius, en la que pregona "aventuras en inversiones de mercados emergentes (Investment Adventures in Emerging Markets).
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miércoles, 2 de mayo de 2012
Perspectivas de la Economía Global, América Latina y del Perú en el 2012
Luis Oganes, Jefe de Investigación Económica para América Latina de J.P. Morgan, fue invitado por el PAD el pasado viernes 13 de abril para exponer en torno al panorama económico mundial esperado para el 2012, a partir de la incertidumbre en Europa y el reacomodo global liderado por economías emergentes de Asia y América Latina.
En el marco de la Quinta Sesión de Continuidad denominada “Perspectivas de la Economía Global, América Latina y del Perú”, el experto estimó que la economía global crecerá 2.2% en el 2012, sin embargo, la divergencia entre regiones será notoria. Asimismo, el representante de la agencia calificadora de riesgos, manifestó que las economías desarrolladas crecerán este año sólo un 1.2% —con Europa en recesión— y las emergentes 5.0%.
El panorama para los Estados Unidos es ligeramente más alentador. Los indicadores económicos están mejorando, sin embargo, el crecimiento esperado de 2.2% seguirá por debajo de su potencial. “Los indicadores de empleo en EEUU también están mostrando mejoría, pero, en perspectiva, la recuperación del mercado laboral sigue siendo débil aún”, agregó.
En tanto, señaló que los problemas estructurales de la economía europea se mantendrán, pese a los esfuerzos del Banco Central Europeo (ECB) por aliviar sus problemas de liquidez, reduciendo sus tazas de interés de corto y mediano plazo.
América Latina y el Perú
América Latina se desaceleró en 2011 pero creció por encima de su potencial (3,7%), el crecimiento regional se moderará en el 2012 pero estará en línea con su potencial, estimó el experto. La producción industrial en América Latina se moderó en línea con el ciclo global en 2011, sin embargo, la demanda doméstica sigue fuerte y está compensando la menor demanda externa.
El economista también destacó que, factores como una prevista desaceleración adicional de China contribuirán al menor dinamismo en la región. Mencionó además, que el crecimiento del PBI chino debería decaer un punto, de 9,2% a 8,1% u 8,2%, de acuerdo con las estimaciones privadas, lo cual podría restarle fuerza a la demanda por commodities de América Latina. Cabe destacar que el gigante asiático contribuirá este año con el 50% del crecimiento global, más del doble que los EEUU.
A excepción de Chile, que las subiría en dos ocasiones, y Brasil, que las disminuiría una vez más en su próxima reunión monetaria, el experto sostuvo que las tasas de referencia en el resto de países de la región se mantendrían estables hasta finales de año, en medio de un crecimiento económico importante.
En tanto, refirió que en Brasil, la mayor economía de América Latina, la producción de manufacturas permanece estancada y la inflación se ha desacelerado más de lo esperado. De acuerdo a las proyecciones del J.P. Morgan, este país registraría este año una expansión económica de 3,1%, por debajo de su potencial de 4%.
Con respecto al Perú, Oganes señaló que el país ostentará del mayor crecimiento de la región, de al menos 5.5%, con una inflación sostenida entre 1% y 3% hasta fin de año. En se sentido, destacó que el ente emisor ya no tendría espacio para recortar su tasa de interés en el 2012.
En otro momento, sostuvo que se espera una recuperación de la inversión pública, lo que compensaría la menor inversión privada prevista, básicamente en el sector minero debido a los problemas de ejecución de proyectos claves.
El experto indicó que la inversión minera es parte importante de la inversión privada del país. Casi un 80% de la inversión minera proviene del sector privado, mientras que la inversión pública representa sólo un 20%”, precisó.
Todo parece indicar que la economía peruana está blindada frente a probables shocks externos, aseguró el especialista. Los indicadores de confianza empresarial y de consumidores, así como la percepción de riesgo país, parecen garantizar que seguiremos en esa línea de crecimiento, aseguró.
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En el marco de la Quinta Sesión de Continuidad denominada “Perspectivas de la Economía Global, América Latina y del Perú”, el experto estimó que la economía global crecerá 2.2% en el 2012, sin embargo, la divergencia entre regiones será notoria. Asimismo, el representante de la agencia calificadora de riesgos, manifestó que las economías desarrolladas crecerán este año sólo un 1.2% —con Europa en recesión— y las emergentes 5.0%.
El panorama para los Estados Unidos es ligeramente más alentador. Los indicadores económicos están mejorando, sin embargo, el crecimiento esperado de 2.2% seguirá por debajo de su potencial. “Los indicadores de empleo en EEUU también están mostrando mejoría, pero, en perspectiva, la recuperación del mercado laboral sigue siendo débil aún”, agregó.
En tanto, señaló que los problemas estructurales de la economía europea se mantendrán, pese a los esfuerzos del Banco Central Europeo (ECB) por aliviar sus problemas de liquidez, reduciendo sus tazas de interés de corto y mediano plazo.
América Latina y el Perú
América Latina se desaceleró en 2011 pero creció por encima de su potencial (3,7%), el crecimiento regional se moderará en el 2012 pero estará en línea con su potencial, estimó el experto. La producción industrial en América Latina se moderó en línea con el ciclo global en 2011, sin embargo, la demanda doméstica sigue fuerte y está compensando la menor demanda externa.
El economista también destacó que, factores como una prevista desaceleración adicional de China contribuirán al menor dinamismo en la región. Mencionó además, que el crecimiento del PBI chino debería decaer un punto, de 9,2% a 8,1% u 8,2%, de acuerdo con las estimaciones privadas, lo cual podría restarle fuerza a la demanda por commodities de América Latina. Cabe destacar que el gigante asiático contribuirá este año con el 50% del crecimiento global, más del doble que los EEUU.
A excepción de Chile, que las subiría en dos ocasiones, y Brasil, que las disminuiría una vez más en su próxima reunión monetaria, el experto sostuvo que las tasas de referencia en el resto de países de la región se mantendrían estables hasta finales de año, en medio de un crecimiento económico importante.
En tanto, refirió que en Brasil, la mayor economía de América Latina, la producción de manufacturas permanece estancada y la inflación se ha desacelerado más de lo esperado. De acuerdo a las proyecciones del J.P. Morgan, este país registraría este año una expansión económica de 3,1%, por debajo de su potencial de 4%.
Con respecto al Perú, Oganes señaló que el país ostentará del mayor crecimiento de la región, de al menos 5.5%, con una inflación sostenida entre 1% y 3% hasta fin de año. En se sentido, destacó que el ente emisor ya no tendría espacio para recortar su tasa de interés en el 2012.
En otro momento, sostuvo que se espera una recuperación de la inversión pública, lo que compensaría la menor inversión privada prevista, básicamente en el sector minero debido a los problemas de ejecución de proyectos claves.
El experto indicó que la inversión minera es parte importante de la inversión privada del país. Casi un 80% de la inversión minera proviene del sector privado, mientras que la inversión pública representa sólo un 20%”, precisó.
Todo parece indicar que la economía peruana está blindada frente a probables shocks externos, aseguró el especialista. Los indicadores de confianza empresarial y de consumidores, así como la percepción de riesgo país, parecen garantizar que seguiremos en esa línea de crecimiento, aseguró.
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lunes, 2 de enero de 2012
La crisis en el año 2012, la clave de la semana en Wall Street
02 ene 2012 • Monica Coronatti, Sala de Inversión América
Wall Street inicia el año 2012 con los mercados cerrados el lunes debido a los festejos del Anni Novi del calendario gregoriano. Sin embargo, comienza un año que, en el sentido más estrictamente financiero, tiene poco o nada de nuevo a raíz de la herencia que recibe: la crisis de deuda europea y un débil sistema financiero que no ha logrado recuperarse desde el estallido de la crisis en 2008, a lo que hay que sumar la pérdida de confianza en la clase política para encontrar soluciones que garanticen una salida de la crisis en el Viejo Continente y que además consigan la estabilización de las cuentas públicas en los Estados Unidos.
Cuando la recesión parece ya una nueva realidad en la eurozona, las expectativas para apuntalar el crecimiento en los EE.UU. recaen sobre la Reserva Federal, aunque la entidad monetaria estadounidense tampoco cuenta con demasiado margen de acción con sus tasas de interés rozando el 0% y tras haber aplicado dos programas de expansión cuantitativa, el QE1 y QE2, que arrojaron dudas en cuanto a sus efectos económicos se refiere.
Tampoco hay que olvidar que comenzamos un año de elecciones presidenciales con la Casa Blanca a merced de que el Congreso incremente el techo de deuda del país en 1,2 billones de dólares adicionales a la cantidad acordada en agosto de 2011.
Sin embargo, si se centra la mirada en el corto plazo, la agenda macroeconómica durante los próximos días girará en torno a dos referencias clave: el dato del desempleo y el ISM manufacturero de los EE.UU, que vendrán añadidos con la publicación de las Actas de la última reunión de la Fed. Respecto al desempleo, los analistas esperan un ligero aumento de la tasa a 8,7% así como la creación de 165.000 puestos de trabajo, lo que serian 25.000 más que el mes anterior.
En cuanto al sector industrial, las previsiones apuntan a un modesto aumento del ISM a 53,1 puntos en el mes de diciembre. Mientras, en el sector servicios, el ISM podría repuntar hasta 53,4 puntos. El rubro inmobiliario, en el que se reflejan los últimos datos de vivienda, se está produciendo una gradual mejora: según el consenso, el gasto en construcción en noviembre se mantendrá sin cambios. Por último, con la cifra de ventas de vehículos de diciembre se podrá comprobar si el reciente repunte del crédito bancario está impulsando el consumo. Los expertos anticipan que en diciembre se vendieron 13,5 millones de automóviles.
En el ámbito empresarial habrá que estar atentos a los resultados trimestrales de Monsanto, los de la biotecnológica Amgen, la minorista de descuento Family Dollar y los del líder internacional de la industria de vinos y licores, Constellation Brands.
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